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什么是融资融券?“两融”获利的关键是什么

收藏 股市狙击网 2018年05月26日 评论:0
导读融资融券是什么意思,融资融券获利的关键是什么?是方向正确。如果正确搞反了,就会放大你的亏损,故请投资者谨慎为之。
什么是融资融券?融资融券获利的关键
 
  “融资融券”(securities margin trading)又称“证券信用交易”或保证金交易,是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为。融资融券分成两部分,一部分是融资,一部分是融券,故简称“两融”。
 
  融资融券制度是股票市场的一项基本信用交易制度。2010年03月31日,上交所、深交所正式开通融资融券交易系统,开始接受试点会员融资融券交易申报,融资融券业务正式启动。
 
  投资者向券商融入资金购买股票,叫做融资,相当于看涨期权(call option);投资者向券商融入股票并卖空,叫做融券,相当于看跌期权(put option)。融券制度建立了股市卖空机制,在下跌市道中投资者先借入股票(融券)卖出,等价位下跌后再买入股票归还给证券公司,从中赚钱获利,从而使A股不再中只有做多才能赚钱的单边市,而是一个双向交易做多做空均可参与的市场。
 
  经历了2015年上半年的杠杆牛市和以后的降杠杆暴跌,管理层除了对配资的违规行为进行严打之外,还对证券公司的融资融券严格要求,如股票帐户里的市值资金合计必须达到50万元才能开立融资融券帐户,而且要求证券公司对融资融券的额度进行逆向调节,即在行情低迷时,券商可以增加你的融资融券额度,行情高位时,减少你的融资融券额度。一般来说,多数证券公司的低额度在80%左右,即你有50万的资金,只能给你40万的融资配额;而高额度在120%左右,也就是50万资金会有60万的融资配额,具体额度大小需要咨询你开户证券公司。
 
  融资融券交易获利的关键是方向正确。如果正确搞反了,就会放大你的亏损,故请投资者谨慎为之。
 
  举个例子,投资者小李信用账户中有现金50万元作为保证金,经分析判断后,选定证券A进行融资买入,假设证券A的折算率为0.7,融资保证金比例为50%。小李先使用自有资金以10元/股的价格买入了5万股,这时小李信用账户中的自有资金余额为0,然后小李用融资买入的方式买入证券A,此时小李可融资买入的最大金额为70万元(50×0.7÷50%=70万元),如果买入价格仍为10元/股,则小李可融资买入的最大数量为7万股。
 
  至此小李与证券公司建立了债权债务关系,其融资负债为融资买入证券A的金额70万元,资产为12万股证券A的市值。如果证券A的价格为9.5元/股,则小李信用账户的资产为114万元,维持担保比例约为163%(资产114万元÷负债70万元=163%)。
 
  如果随后两个交易日证券A价格连续下跌,第三天收盘价7.8元/股,则小李信用账户的维持担保比例降为134%(资产93.6万元÷负债70万元=134%)。已经接近交易所规定的最低维持担保比例130%。
 
  如果第四天小李以8元/股的价格将信用账户内的12万股证券A全部卖出,所得96万元中的70万元用于归还融资负债,信用账户资产为现金26万元,亏损24万元。
  
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